رشد در مقابل ارزش سرمایه گذاری: کدام یک برای شما بهتر است؟

ساخت وبلاگ

یادداشت تحریریه: ما از لینک های شریک در مشاور Forbes یک کمیسیون کسب می کنیم. کمیسیون ها بر نظرات یا ارزیابی های ویراستاران ما تأثیر نمی گذارد.

Growth vs Value Investing: Which Is Best For You?

پیشوای

سرمایه گذاری همیشه در مورد خرید دارایی با هدف تأمین بهترین بازده ممکن پول شما است. اما چگونه قضاوت می کنید که آیا سرمایه گذاری های شما برای به دست آوردن بهترین بازده ممکن موقعیتی دارند؟

سرمایه گذاری رشد یک پاسخ به این سؤال ارائه می دهد: شرکت هایی را بخرید که درآمد ، سود یا جریان نقدی خود را با نرخ بالاتر از متوسط رشد می کنند. با این حال ، استراتژی های دیگری مانند سرمایه گذاری GARP و سرمایه گذاری ارزش وجود دارد که رویکردهای مختلفی را ارائه می دهد.

بیایید نگاهی دقیق تر به سرمایه گذاری رشد و برخی از گزینه های جایگزین فرمول با ارزش بالا و رشد آن بیندازیم.

سرمایه گذاری رشد چیست؟

سرمایه گذاری رشد یک استراتژی سرمایه گذاری است که هدف آن خرید شرکت های جوان و مرحله اولیه است که شاهد رشد سریع سود ، درآمد یا جریان نقدی هستند. سرمایه گذاران رشد قدردانی از سرمایه - یا رشد پایدار در ارزش بازار سرمایه گذاری های خود را ترجیح می دهند - به جای جریان های پایدار سود سهام که توسط سرمایه گذاران درآمد جستجو می شود.

در بازار فعلی ، شرکت های رشد شامل تسلا (TSLA) ، آمازون (AMZN) و فیس بوک (FB) هستند. اما حتی شرکتهای مسن تر و کم مصرف می توانند سرمایه گذاری رشد را در نظر بگیرند. به عنوان مثال ، امروز Home Depot (HD) به عنوان یک شرکت رشد طبقه بندی می شود.

درک چرخه زندگی شرکت ها برای درک سرمایه گذاری رشد مهم است. در اوایل یک شرکت جدید ، تجارت ممکن است با سرعت قابل توجهی در حال رشد باشد و باعث افزایش چشمگیر درآمد و سود شود. در این مرحله از چرخه زندگی خود ، یک شرکت به طور معمول سود خود را برای رشد بیشتر به تجارت بازگرداند ، نه اینکه آنها را به عنوان سود سهام پرداخت کند.

با شروع بالغ شدن شرکت و بازارهای آن ، رشد درآمد و سود کند می شود. هنگامی که شرکت کاملاً بالغ شد ، رشد بیشتر کند می شود. در این مرحله از چرخه ، بسیاری از شرکت ها شروع به توزیع سود به سرمایه گذاران در قالب سود سهام می کنند زیرا فرصت های سرمایه گذاری موجود در بازارهای خود کاهش می یابد.

سرمایه گذاری رشد در مقابل سرمایه گذاری GARP

شرکت های رشد اغلب هنگام تجزیه و تحلیل با معیارهای ارزیابی استاندارد ، مانند نسبت قیمت به درآمد (P/E) و نسبت قیمت به کتاب (P/B) گران به نظر می رسند. در بعضی موارد ، سهام رشد نسبت P/E و نسبت P/B دارند که از نظر نجومی زیاد هستند.

به عنوان مثال ، همانطور که در اواسط سپتامبر 2020 رشد سرمایه گذاری دارلینگ آمازون نسبت P/E حیرت انگیز از 128 و نسبت P/B بیش از 22 داشت.

سرمایه گذاران رشد از ارزش های گران قیمت حال به رشد حتی ثروتمندتر انتظار یک شرکت در آینده نگاه می کنند. از نظر تئوری ، این رشد آینده ممکن است ROI بسیار مطلوب را ارائه دهد. با این وجود ، این سؤال باقی مانده است که آیا این رویکرد "رشد به هر قیمتی" برای سرمایه گذاری پایدار است.

برای پرداختن به این موضوع ، برخی از سرمایه گذاران استراتژی را دنبال می کنند که به دنبال شرکت های رشد با قیمت مناسب به نام GARP Investing هستند.

سرمایه گذاری GARP چیست؟

سرمایه گذاری GARP یا رشد با سرمایه گذاری با قیمت مناسب ، به نظر می رسد که رشد را در برابر ارزش های بالا متعادل کند. GARP به دنبال شرکت های رشد است که مطابق با ارزش ذاتی خود هستند. پیتر لینچ ، سرمایه گذار مشهور ، استراتژی GARP را محبوب کرد.

همانطور که در بالا ذکر شد ، چالش اصلی سرمایه گذاری توانایی یک سرمایه گذار در پیش بینی چشم انداز رشد یک شرکت است. برای شرکت های جوان در صنایع در حال تغییر سریع ، پیش بینی رشد آینده با هر درجه ی اطمینان می تواند بسیار دشوار باشد. حتی اگر یک سرمایه گذار بتواند به پیش بینی های رشد معقول برسد ، این سؤال باقی مانده است که چقدر باید آنها را برای آن رشد بپردازند.

سرمایه گذاران GARP با استفاده از نسبت PEG به این عدم قطعیت ها می پردازند تا مشخص کنند که آیا یک شرکت با توجه به چشم انداز رشد خود از نظر قیمت مناسب است یا خیر. نسبت PEG با تقسیم نسبت P/E با نرخ رشد مورد انتظار یک شرکت محاسبه می شود. نتیجه یک یا کمتر نشان می دهد که سهام از نظر قیمت مناسب است - نتیجه بالاتر از یک نشان می دهد که سهام بسیار گران است.

به عنوان مثال با درآمد 10 دلار در هر سهم و نرخ رشد پیش بینی شده 20 ٪ ، معاملات سهام را با 100 دلار در هر سهم انجام دهید. این سهام دارای نسبت PEG 0. 50 (100 دلار / 10/20 دلار) است و برای یک سرمایه گذار GARP قیمت مناسب در نظر گرفته می شود.

این را با معاملات سهام 300 دلار در هر سهم ، با همان درآمد 10 دلار و نرخ رشد پیش بینی شده 20 ٪ مقایسه کنید. این سهام نسبت PEG 1. 5 (300 دلار / 10/20 دلار) دارد و برای یک سرمایه گذار GARP بسیار گران است.

سرمایه گذاری رشد در مقابل ارزش سرمایه گذاری

در جایی که سرمایه گذاری رشد به دنبال شرکت هایی است که درآمد ، سود یا جریان پول خود را با سرعت سریعتر از حد متوسط در حال رشد هستند ، سرمایه گذاری ارزش شرکت های قدیمی تر قیمت پایین تر از ارزش ذاتی خود را هدف قرار می دهد. سرمایه گذاران GARP همچنین از ارزش ذاتی برای یافتن شرکت های رشد با قیمت جذاب استفاده می کنند.

از نظر تاریخی ، سرمایه گذاری ارزش از رشد سرمایه گذاری در دراز مدت بهتر است. با این حال ، سرمایه گذاری رشد ، اخیراً از ارزش سرمایه گذاری بهتر است. یک مقاله اخیر خاطرنشان کرد: سرمایه گذاری رشد از ارزش سرمایه گذاری در طی 25 سال گذشته بهتر است. از سال 1995 ، صندوق های متقابل ارزش 624 ٪ را برگردانده اند ، در حالی که صندوق های متقابل رشد 1. 072 ٪ برگشته اند.

نگاهی به صندوق های شاخص پیشتاز روند مشابهی را نشان می دهد. صندوق شاخص ارزش پیشتاز (VVIAX) از زمان آغاز به کار در سال 2000 به طور متوسط سالانه 6. 18 ٪ بازگردد. در مقابل ، صندوق شاخص رشد پیشتاز (VIGAX) به طور متوسط سالانه 8. 10 ٪ در مدت مشابه بازگردد.

آینده سرمایه گذاری رشد

برخی معتقدند روند اخیر به نفع سرمایه گذاری در نهایت به پایان می رسد ، با ارزش سهام یک بار دیگر از یک استراتژی رشد بهتر است. مطمئناً درست است که هیچ یک از استراتژی ها به طور نامحدود از دیگر پیشی نگرفته اند. گفته می شود ، روندهای اقتصادی کلان در حال حاضر به نفع سرمایه گذاری رشد هستند.

از نظر تاریخی پایین نرخ بهره به شرکتهای رشد دسترسی آسان به سرمایه ارزان می دهد ، که این همان خون حیات شرکتهای در حال رشد است. افزایش هزینه سرمایه می تواند بر این شرکت ها تأثیر منفی بگذارد.

در عین حال ، COVID-19 ممکن است از شرکتهای فناوری که اغلب در حالت رشد هستند ، حمایت کند. این همه گیر خریداران بیشتری را به صورت آنلاین سوق داده است و به مشاغل مانند آمازون کمک می کند. و هرچه بیشتر شرکت ها از کار از راه دور استقبال می کنند ، خواستار افزایش این تغییر است. این روند به نوبه خود از شرکتهای پیشرفته برخوردار است و قیمت سهام را بالاتر می برد.

در حالی که این عوامل ممکن است به نفع رشد سرمایه گذاری در کوتاه مدت باشد ، اما هیچ چیز برای همیشه ادامه ندارد. با این حال ، این سؤال باقی مانده است که این روند به پایان می رسد. در طول حباب Dot-Com ، این روند به طور ناگهانی به پایان رسید و باعث درد مالی شدید برای بسیاری از سرمایه گذاران شد. چگونه و چه زمانی روند فعلی به پایان می رسد ناشناخته است.

یک رویکرد ترکیبی: سرمایه گذاری رشد + سرمایه گذاری ارزش

نیازی به پیگیری منحصراً یک استراتژی سرمایه گذاری یا ارزش سرمایه گذاری ارزش نیست. یک راه بهتر می تواند این باشد که آنچه را که به عنوان یک رویکرد ترکیبی گفته می شود ، در نظر بگیرید. یک استراتژی سرمایه گذاری ترکیبی به این معنی است که شما شرکت هایی را خریداری می کنید که هم در مقوله های ارزش و رشد قرار می گیرند. این می تواند به آسانی سرمایه گذاری در صندوق شاخص S& P 500 باشد.

بازده هایی که می توانید با دنبال کردن یک رویکرد ترکیبی به طور معمول از رشد یا استراتژی ارزش کوتاه مدت ، بسته به نوع دیگری که از دیگری بهتر است ، عقب بیندازید. به همین ترتیب ، وقتی پول بیشتری با رشد و یا سرمایه گذاری ارزشمند می شود ، می توان از نظر روانشناختی دشوار بود.

با این حال ، در طولانی مدت ، یک رویکرد ترکیبی اغلب می تواند از یک سرمایه گذار که در تلاش برای زمان بازار بین رشد و ارزش تغییر می کند ، بهتر عمل کند.

بهترین پلتفرم ترید...
ما را در سایت بهترین پلتفرم ترید دنبال می کنید

برچسب : نویسنده : جهان پناه حديث بازدید : 45 تاريخ : سه شنبه 1 فروردين 1402 ساعت: 16:13